上一交易日INE原油跌停收盘，跌破10日均线。能源市场值得关注的消息和数据：1. 1月30日(周五)，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至1月27日当周，投机客增持美国原油期货和期权净多头头寸。数据显示，当周，投机客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸9,586手至28,937手。2. 1月30日(周五)服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，企业的活跃油气钻机数连续第二周增加，为12月以来首次。数据显示，截至1月30日当周，作为未来产量先行指标的美国石油和钻机总数增加2座，至546座，为去年12月以来最高水平。贝克休斯称，尽管本周有所增加，但活跃钻机总数仍较去年同期减少36座，降幅约6%。贝克休斯称，本周活跃石油钻机数持稳于411座，钻机数增加3座，至125座，为去年12月以来最高；其他类型钻井平台减少1座，至10座。3. 1月30日(周五)，OPEC+五位代表称，欧佩克+可能在周日会议上维持3月暂停增产的决定，尽管原油价格因市场担忧美国可能对欧佩克成员国伊朗发动军事打击而攀升至每桶70美元以上。

　　行情研判：美国与伊朗关系反复，地缘政治矛盾仍存；CFTC数据显示资金仍旧看多原油价格。原油遇阻回调之后，仍有望重拾强势。

　　上一交易日燃料油跌停收盘，收于10日均线附近。亚洲高硫燃料油市场进一步受基本面驱动，有迹象显示高硫燃料油的供应更加吃紧。超低硫燃料油现货价差波动下行，但是船用油的升水价近几日飙升，因为季节性需求稳健。预期本周亚洲低硫燃料油市场从强劲的船用油市场获得支撑，但是2月份来自西方的燃料油套利可能在一定程度上抑制短期的上涨空间。新加坡超低硫船用油的升水价持续攀升，因为船用油市场供应吃紧。贸易商指出，在农历春节假期前船用油的需求通常回升。

　　行情研判：新加坡燃料油供应趋紧，利多燃料油价格；成本端原油回调，带动燃料油价格回调。燃料油回调之后，上方仍有空间。

　　上一个交易日杭州PP市场报盘涨跌互现，高价资源成交受限，报盘略有松动，部分货少资源依旧坚挺报盘，实盘成交可商谈。截至午盘，拉丝主流价格6600-6750元/吨。另一方面余姚市场LLDPE价格下跌30-70元/吨，春节前交投气氛一般，然而销售压力一般，继续让利空间有限，实盘看量单谈。

　　行情研判：春节脚步愈发临近，聚丙烯制品行业正式迈入节前收尾关键阶段，国内各地市政建设、建筑工程等众多室外项目早已停工，塑编、PP 管材、CPP、BOPP 薄膜、无纺布等各细分领域受多重因素叠加影响，市场格局呈现鲜明的节前特征。春运启幕致跨区域物流运输效率放缓，人员流动加快让中小企业停工放假节奏提前，终端各环节备货基本收官，食品、包装、化肥、基建等下游需求端新单承接全面收缩，多数企业聚焦存量订单交付；各行业开工率随放假潮来临呈阶梯式走低，仅部分刚需领域尚存少量支撑，行业整体交投氛围持续趋淡，订单需求转弱，PP制品即将迎来“放假潮”，行业整体开工率或将存持续下滑的可能性。

　　上一交易日，合成橡胶主力收跌4.94%，山东主流价格下调至13000元/吨，基差走扩。上周合成橡胶市场上涨，顺丁橡胶主流供价及市场价格均大幅上涨，主要受到海外丁二烯资源供应偏紧价格上行后，国内丁二烯出口、转口成交消息持续带动影响，以及商品氛围偏强带动作用影响，节前逐步控制仓位。原料端， 山东鲁中地区送到价格回升至10200-10650元/吨，部分企业报价甚至突破10500元/吨；供应端，国内高顺顺丁装置平均开工负荷75.75%，较上周微降0.15个百分点；茂名石化、独山子石化延续停车，周度检修损失量约2730吨，供应小幅收缩；需求端，全钢胎样本企业产能利用率62.70%，虽较上周微降0.14个百分点，但较去年同期大幅走高20.70个百分点，显示同比需求明显改善；半钢胎开工率波动不大，胶价走低刺激下游逢低采购；库存方面，库存增幅达6.83%，受市场价格下行、贸易商开单积极性不佳及套利盘出货但终端接盘有限等因素影响，胶厂及市场环节库存水平双双抬升。

　　上一交易日，天胶主力合约收跌3.73%，20号胶主力收跌3.40%，上海现货价格下调至15800元/吨附近，基差持稳。预计短时天然橡胶市场或呈现偏强运行。供应端，泰国东北部、越南产区处于割胶尾声，全球天然橡胶供应季节性收缩，原料价格偏强上涨；需求端，轮胎企业开工涨跌互现延续累库状态；库存端，本期中国天胶库存微降，呈现浅增深降。

　　上一交易日，PVC主力合约收涨0.30%，现货价格持稳（0）元/吨，基差持稳。上周PVC市场震荡上行，价格受出口抢单及成本支撑保持坚挺，但高库存与弱需求矛盾未缓解，、成本端电石价格坚挺，但高库存及弱内需（春节前下游放假）制约价格上行空间，需关注出口持续性及年后需求恢复情况。供应端，PVC行业整体开工率78.93%，电石法开工率80.58%，乙烯法开工率75.02%；需求端，春节前下游企业陆续放假，需求持续走弱，尤其是硬制品（管材、型材）受地产低迷影响，订单不足；成本利润端，电石支撑有限，综合亏损持续。

　　华东地区电石法五型现汇库提价稳定4450-4550元/吨，乙烯法报4500-4650元/吨。

　　上一交易日，尿素主力合约收跌0.61%，山东临沂下调（-10）元/吨，基差持稳。短期尿素价格将维持震荡偏强，主要受出口需求拉动以及成本端支撑。基本面具体来看，供应端，周期内故障装置有所恢复，整体行业开工继续提升；需求端，国内尿素企业陆续进入春节收单阶段，农业需求的跟进以及市场情绪的带动，尿素工厂收单较为顺利；成本利润端，周内尿素价格偏强波动，行业利润整体上涨。

　　本期中国尿素企业总库存量94.49万吨，高于上周预期，尿素港口样本库存量为14.4万吨，基本符合上周预期。

　　上一交易日，PX2603主力合约大幅下跌，跌幅4.84%。CCF数据显示，PXN价差下滑至315美元/吨，短流程利润持续修复，PX-MX价差调整至165美元/吨附近。供需方面，PX负荷回升至89.2%附近，环比增加0.3%。中化泉州100万吨装置预计周初附近重启。韩国一套装置1月15日附近重启，目前正常运行。2026年1月1日起，中国大陆地区PX的产能调整至4344万吨，亚洲PX总产能同步调整为7892万吨。成本端方面，受外围因素影响，原油价格大幅下跌，短期成本支撑坍塌。

　　综上，短期PXN价差和短流程利润小幅压缩，PX开工略升，成本端原油大幅下滑，近期市场情绪有所降温，盘面大幅回落，后市不确定性仍存。短期PX或震荡调整为主，考虑谨慎参与，警惕外盘原油波动风险，关注宏观政策和基本面变化。

　　上一交易日，PTA2605主力合约下跌，跌幅4.89%。供应端方面，CCF数据显示，PTA装置暂无明显变化，PTA负荷维持在76.6%。西南一套100万吨PTA装置重启准备中，预计近日恢复正常，该装置11月上旬停车检修。需求端方面，春节临近，聚酯装置变动频繁，负荷降至84.7%，环比下滑2%。据CCF预测，1-2月聚酯检修量分别在921、641万吨，合计1562万吨附近。江浙终端开工持续下滑，工厂原料备货有分化。效益方面，PTA加工费回升至470元/吨附近。

　　综上，短期PTA加工费上升至往年平均水平，继续上行空间或有限，PTA库存仍维持低位，近期PTA供应端变化不大，需求端季节性降负，成本端大幅下挫。短期PTA或震荡运行，1-2月预计小幅累库，叠加原油变动存不确定性，考虑谨慎操作为主，注意控制风险，关注油价变化。

　　上一交易日，乙二醇主力合约下跌，跌幅4.63%。供应端方面，CCF数据显示，乙二醇整体开工负荷在74.38%（环比上期上升1.33%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在81.79%（环比上期上升2.39%）。新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于本周末起停车更换设备，预计时长5天左右。库存方面，华东部分主港地区MEG港口库存约89.7万吨附近，环比上期增加3.9万吨。需求方面，下游聚酯开工下降至84.7%，终端织机开工下滑。

　　综上，近端乙二醇国外装置检修增多，但国内装置开工有回升，港口库存持续累库，港口预到港大幅增加，成本走弱且下游聚酯季节性检修逐渐兑现，1-2月累库幅度或偏大。短期乙二醇上方仍存压力，或维持震荡筑底格局，考虑谨慎操作为主，关注港口库存和供应变动情况。

　　上一交易日，短纤2603主力合约下跌，跌幅3.57%。供应方面，短纤装置负荷在85.3%附近，环比下滑12.6%。需求方面，CCF报道，江浙终端开工下滑，江浙下游加弹、织造、印染负荷分别降至53%、34%、69%，终端工厂原料备货分化跟进，一部分有追加备货，一部分谨慎观望，生产工厂备货少的在5-10天，备货多的年后可用15-30天。坯布低价放量，布价零星小涨。1月以来，市场整体呈现外热内冷格局，外单表现仍相对较好，人棉纱、涤纱出口维持良好态势，而内销市场步入传统淡季，关注下游节前备货动向。

　　综上，春节临近，短纤供应收缩，终端工厂以消化原料备货为主，短纤库存低位或存底部支撑。短期短纤仍交易成本端逻辑，成本支撑减弱，或跟随原料价格运行，考虑谨慎观望为主，注意控制风险，关注成本变化和下游节前备货情况。

　　上一交易日，瓶片2603主力合约下跌，跌幅4.05%。瓶片加工费调整至488元/吨附近。供应方面，据CCF报道，瓶片工厂负荷下滑至66.1%，环比下滑0.3%。一季度聚酯瓶片工厂检修计划出炉，实际新增影响量约200万吨附近。预计后期负荷最低点出现在2月中下旬附近。需求端方面，12月以来下游软饮料消费逐渐回升。钢联数据显示，1-12月聚酯瓶片出口总量为639万吨，同比增长10%。其中12月聚酯瓶片出口量为58.87万吨，同比减少4.85%，环比增加10.5%。

　　综上，近期瓶片负荷略降，春节前后有集中减停产，供应存缩量预期，出口增速提高，但其主要逻辑仍在成本端，近期成本支撑坍塌，预计后市瓶片或跟随成本端运行为主，节前考虑谨慎参与，注意控制风险，关注检修装置兑现情况。

　　基本面延续宽松。据钢联数据，上周（2026.1.26-2026.1.30）国内纯碱产量78.31万吨，环比增加1.48%，同比增加8.99%。库存方面窄幅累库，国内纯碱厂家总库存154.42万吨，环比增加1.51%。下游玻璃厂商整体对纯碱消费仍然按需逢低采买为主。浮法日熔量15.1万吨，环比稳定，光伏日熔量8.70万吨，下降250吨。目前整体成本端（原盐、动力煤）价格基本趋稳，支撑一般，轻质纯碱基本1100-1300元/吨调整，重质纯碱基本1200-1350元/吨调整。装置运行方面，江苏井神预计2月1日恢复，徐州丰成设备计划2月4日检修，南方碱业计划2月1日开始检修。

　　基本面宽松格局未改。据钢联数据，上周（2026.1.26-2026.1.30）在产产线条。厂内库存流转稍有好转，上周库存5256.4万重量箱，环比减少1.22。贸易商持续累库，上周库存640万重量箱，环比增加11.89%。基差走强引起部分贸易商投机情绪，部分南方地区价格有试探性提涨，但总体来看整体供需格局变动不大，成本方面支撑淡稳，库存消化仍然需要时间。据隆众资讯生产成本计算模型，上周以为燃料的浮法玻璃周均利润-155.12元/吨，环比+3.57元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-68.50元/吨，环比-3.39元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润1.07元/吨，环比+2.85元/吨。

　　市场基调宽松为主。短期受市场交投情绪及套保单影响或有抬升，但注意回归基本面风险。结合走货状态来看，预计节前震荡为主。

　　供给高位保持。钢联数据显示，上周（2026.1.26-2026.1.30）中国20万吨及以上烧碱样本企业产量86万吨左右，环比减少0.35%，同比增加5.25%。累库延续，20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存52.03万吨(湿吨)，环比增加2.1%，同比增加115.36%。现价方面主流地山东、江苏均延续跌势，偏弱整理。需求方面据Myteel调研了解，当前氧化铝现货报价偏稳，临近春节下游工厂提货效率加快，且目前原料库存高企，近期询价采购意愿下降。同时近期氧化铝厂减产检修频率增加。短期来看，目前市场多数为短期检修行为，长单供应依旧稳定。另外液氯方面价格出现下滑，部分高成本装置预计进入检修，但预计对行业供应影响有限，后续利润修复，预计行业内仍然高供应格局维持。

　　季节性特征显著——高产量、低需求、高库存。目前02合约进入交割月，移仓换月叠加期现商择机入场，交投情绪或有波动，盘面出现震荡，但考虑实际上中下游基本面尚未出现显著改善，谨慎对待。

　　库存延续累库。据钢联数据，上周（2026.1.26-2026.1.30）中国纸浆主流港口样本库存量216.9万吨，环比增加4.88%。上周（2026.1.26-2026.1.30）工作日进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5353元/吨，环比上期下降0.6%；阔叶浆现货含税均价4629元/吨，环比上期下降0.9 %；本色浆现货含税均价4979元/吨，环比上期下降0.4%；化机浆现货含税均价3800元/吨，环比上期持平。近期针叶浆、阔叶浆市场均延续疲软势态，下游工厂实际消费有限，整体新订单缺乏。另外部分持货商存在资金回笼需求，资金压力下出现让价抛售。

　　港口库存持续累积，加剧供应宽松预期；终端需求阶段性停滞，市场缺乏成交基础；节前资金回笼需求，引发部分持货商让价出货。整体支撑性均偏弱，预计节前盘面起伏有限。